Möbius: tovább düböröghetnek a piacok

A Fed szerdán bejelentett újabb eszközvásárlási programja további hajtóerőt szolgáltat majd a globális részvénypiaci ralihoz - nyilatkozta a Bloombergnek Mark Möbius, a Templeton fejlődő piaci szakértője.

“Egy ideig optimistán tekinthetünk a piacokra" - véli Möbius, aki a Templetonnál mintegy 34 milliárd dollárt kezel. “A nyersanyagszektor az egyik fókuszterület számunkra, úgy véljük a commodity termékek ára emelkedni fog, ezért nyersanyagszektorban tevékenykedő vállalatok részvényeibe fektetünk" - tette hozzá.

Az MSCI World index tegnap 2 éve nem látott magasságba emelkedett, az arany árfolyama újabb történelmi csúcsot állított be, az olaj pedig 7 hónapja nem járt olyan szinteken, mint most. A hegymenet azt követően bontakozott ki, hogy a Fed a konszenzusos várakozásnál valamivel nagyobb, 600 milliárd dolláros eszközvásárlási programot jelentett be.

A Fed pénznyomtatása tovább hajthatja felfelé a részvényárfolyamokat világszerte, és a nyersanyagpiaci termékek is tovább száguldhatnak, a dollár gyengülése ugyanis nem kerülhető el - közölte Möbius, aki hozzátette, az amerikai gazdaság növekedési pályán van, ez pedig Európára, és a többi régióra is jótékony hatást gyakorol majd. Az igazán kedvező lehetőségeket a fejlődő piacokban látja a guru, ahol a belső kereslet változatlanul növekszik.

Möbius kifejezetten bullish a kínai részvénypiacot illetően, bár az értékeltségi szintek nem annyira vonzóak, mint mondjuk tavaly, a kínai gazdaságban nincsenek igazán kmoly problémák. Kínában a belső kereslet annyira erős, hogy Möbius már a légitársaságok részvényeivel szemez, ami elmondása szerint egy olyan szektor, melyhez normál esetben “hozzá sem nyúlna" az alacsony profitmarginok miatt.

A fejlődő piacok a jövőben várhatóan az inflációs nyomás erősödésével szembesülnek majd, a Fed pénzpumpa hatására ugyanis vélhetően tovább zúdul majd a tőke a régióra. A fejlődő gazdaságok jegybankjai dollár fognak vásárolni, hogy kordában tartsák devizáik felértékelődését - nyilatkozta a szakértő. “Ez egy ördögi kör, a következmények pedig nem sok jóval jóval kecsegtetnek" - tette hozzá.

Őrült, aki azt állítja, hogy itt a világvége

A Templeton feltörekvő piaci guruja megint megszólalt, ma a CNBC-n jelentkezett be élőben Varsóból, a téma pedig nem is lehetett más, mint a "W" alakú recesszió. Möbius szerint tejesen érthetetlen, hogy felmerült ez az alternatíva, hiszen mind Amerikában, mind Európában láthatók a feltámadás jelei, a jegybankok pedig még mindig kellő likviditást tartanak a piacon. A guru szerint Amerikában gazdaságpolitikai fordulatra van szükség, a szigorú szabályozás ugyanis megfojtja a kis- és középvállalkozásokat, és ellehetetleníti a külföldi befektetéseket.

A W alakú recesszió kockázata egyre nagyobb, a bizonytalanság a fejlett országok gazdasági kilábalásában pedig a kockázatvállalási hajlandóság visszaesésével fenyeget, Mark Möbius, a Templeton feltörekvő piaci guruja szerint azonban nem kell aggódni.

A CNBC-n előben Varsóból kapcsolták Möbiust, aki elmondta, hogy azért sem kell aggódni, mivel a feltörekvő piacok fundamentumai erősek, a gazdasági növekedés többszöröse a fejlett országokénak. Nem szabad azonban azt sem elfelejteni, hogy számos multinacionális vállalat, aminek a központja fejlett országban található ebből a növekedésből profitálni fog. Befektetési lehetőségek tehát még mindig vannak, azonban jóval kevesebb, mint mondjuk egy évvel ezelőtt.

Érthetetlen a w alakú recesszióval való fenyegetőzés, hiszen továbbra is rendelkezésre áll az a pénzkínálat a jegybankok jóvoltából, ami fenn tudja tartani az éppen éledező gazdasági növekedést. Ez a tény pedig a fejlett országokban mindenhol érvényesül, legyen szó akár Amerikáról, akár Európáról. Möbius külön kiemelte Németországot, aminek nagyon jól jön a gyenge euró, hiszen ez az exportot élénkítheti. Németország pedig húzógazdaságként például Lengyelországot húzhatja magával.

A nyersanyagpiaci kereslet-kínálat viszonyokat viszonylag jól tükröző Baltic Dry Index hatalmas esést szenvedett el az elmúlt hetekben, Möbius szerint azonban hónapokon belül itt is feltámadásnak lehetünk szemtanúi, hiszen a vízi szállítási kapacitásokból nagy hiány van, ez pedig az áremelkedés irányába hat. A nyersanyagárak ennek megfelelően hónapokon belül magukra találhatnak, mivel nem egy medve piacnak lehetünk szemtanúi, hanem egy korrekciónak.

A Templeton guruja szerint nagyon sokan elfeledkeznek Amerika és Európa, de inkább Amerika esetében arról, hogy több olyan feltörekvő piaci ország is van, ami nagyon komoly devizatartalékokkal rendelkezik. Ez a megállapítás nem csak Kínára igaz, hanem Indiára, Brazíliára és Oroszországra is, ezeket a pénzeket pedig hagyni kell, hogy szabadon befektethetőek legyenek, főleg Amerikában. A szigorú szabályozás tehát nem kívánatos, hiszen ez nem csak egy egyoldalú tranzakció, amennyiben amerikai vállalatokba fektetnek be a BRIC országokból, hiszen az segítségére van az amerikai exportnak is.

Möbius szerint Amerika esetén komoly gondot jelent, hogy a kis-és középvállalkozások túlságosan szigorúan vannak szabályozva, ehhez pedig még hozzájön a magas adóteher, ami megfojtja a szektort. Mindez elsődleges akadályát jelenti az új munkahelyek teremtésének, és mivel amerikai gazdasági növekedés alapvetően a belső fogyasztásra épül, a kormánynak nagyon hamar rá kellene jönnie a tarthatatlan helyzet megoldására.

A fő probléma Amerikában még mindig ott van, hogy válság szorongatásában nem hisznek egy új, válságot követő gazdaságpolitikai irányban. Nagyon érdekes jelenség, hogy miközben Barack Obama nagyon népszerű Amerikán kívül, köztük a feltörekvő piacokon is, addig az amerikai és feltörekvő piaci gazdaságpolitika éppen az ellenkezői egymásnak. Möbius az interjúban elmondta, hogy nagyon reméli a novemberi választásokon Amerikában is megváltozik a helyzet (például a szabályozásban).

(forrás: portfolio.hu)